票據新生態喚醒供應鏈金融新潮

行業資訊 2021年3月9日

近兩年來，我國供應鏈金融創新發展再升級，我國票據業務的發展也邁上了嶄新
臺階，票據這一具有支付結算、信用及融資等多種功能的短期金融工具的作用更
加突出。尤其是 2021 年山東省一則新政，更是讓票據、供應鏈金融再度成為熱
點。
2021 年 2 月，山東省財政廳會同工業和信息化廳、人民銀行濟南分行出臺了《關
于強化財政金融政策融合促進供應鏈金融發展的通知》（以下簡稱《通知》），
《通知》重點提及了供應鏈票據平臺建設內容，從推動平臺建設、發展供應鏈票
據、強化工作支撐等多舉措推廣供應鏈票據平臺及應用，并放出最高達 500 萬
元的獎勵及 50 億專項額度，引發了業內的強烈關注。
《通知》作為全國首個促進供應鏈金融發展的系統性財政政策，采取直接獎勵的
政策，全方位支持山東省的供應鏈金融發展。其中，在推動供應鏈票據平臺及應
用方面，山東省下足手筆：
無論是鼓勵企業直接接入上海票據交易所供應鏈票據平臺，還是鼓勵核心企業簽
發供應鏈票據，山東省均通過財政支持、獎勵的手段給予了直接支持；此外，《通
知》還將標準化票據納入全省直接債務融資引導獎勵范圍。
這些針對票據的政策舉措體現出票據市場的一些發展新趨勢：首先，商票發展將
在應收賬款票據化大勢中作用突出。目前，我國實體經濟依舊面臨著較大的資金
缺口。 2016—2020 年，小型企業貸款需求指數維持在 60%-75%的范圍內，
近年來有所提升；中型企業和大型企業的平均貸款需求指數分別為 59%和57%，
但是，銀行平均貸款審批指數僅有 50%，銀行貸款審批程度遠不能滿足實體經
濟貸款需求。相比貨幣市場、資本市場而言，票據市場在支持實體經濟發展尤其
是中小微企業發展方面具有覆蓋面更廣、支持力度更強、更經濟的優良特性。
目前各地方正積極引導應收賬款、應付賬款票據化，從核心企業端引導開具更具
法律保障和融資保障的商票替代應付賬款，在供應鏈場景中進行支付結算，引導
核心企業通過商業匯票信息披露系統進行票據信息披露，推動商票信用體系的建
設。
其次，在數字化浪潮的進一步推動下，金融科技推動票據工具、融資業務模式創
新，票據支付、融資便利化水平進一步提升。供應鏈票據平臺支持企業通過標準
化票據進行融資，標準化票據打通了票據市場與債券市場的壁壘，擴大了票據市
場參與主體，實現了票據市場與債券市場聯動發展，供應鏈票據與標準化票據的
組合則能夠進一步為企業融資拓寬渠道，降低企業融資成本。從這一方面來看，
電子商業承兌匯票將會成為推動供應鏈票據的重要抓手，供應鏈票據與標準化票
據的發展將成為企業融資的新藍海。
同時，金融科技應用進一步推動票據標準化進程，在應用行業領域也呈現出多樣
化和廣泛化，票據市場的參與主體不斷豐富。據萬聯網了解， 2020 年 9 月 17
日， “中信銀行新希望財務 2020 年度第一期標準化票據” 成功發行，新希望財
務有限公司（以下簡稱財務公司）攜手中信銀行，成功創設全國首單以民營企業
財務公司承兌匯票為基礎資產的標準化票據，發行規模 1.05 億元，期限 322 天，
發行利率 3.25%。這是財務公司創新票據工具盤活資產，引入低成本資金服務
集團農牧主業和實體產業高質量發展的又一重要舉措。
標準化票據市場未來二級市場的進一步發展，將提升票據資產投資的價值功能，
為市場的繁榮發展注入了更多動力。
最后，票據作為金融服務實體經濟尤其是小微企業發展的有利抓手，正在不斷彰
顯力量。上海票據交易所數據顯示， 2020 年全年企業用票（包括承兌、背書和
貼現）金額合計 82.7 萬億元，同比增長 4.27%，用票企業家數 270.58 萬家，
同比增長 11.22%。其中，小微企業用票金額 44.03 萬億元，占比 53.24%；
小微企業用票家數 250.31 萬家，占比達 92.5%。商票簽發小額化趨勢明顯，
更加適應供應鏈上下游中小企業用票需求。江西財經大學九銀票據研究院指出，
充分挖掘電子商業承兌匯票潛能，加大電子商業承兌匯票融資占比，將有望成為
金融服務實體經濟的重要職能之一。